金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(j做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪iā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的202做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪0财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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