今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅cos180°是多少，cos180度等于多少0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基(jī)金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润cos180°是多少，cos180度等于多少，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可cos180°是多少，cos180度等于多少(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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