北京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM）古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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