本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(depupil是什么意思 pupil是可数名词吗)产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划(hupupil是什么意思 pupil是可数名词吗à)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、pupil是什么意思 pupil是可数名词吗半(bàn)导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务收入(rù)为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提(tí)供(gōng)定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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