3月份，全国(guó)居(jū)民(mín)消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期(qī)，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经(jīng)济是否进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持续(xù)下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一(yī)是总体(tǐ)物价(jià)紧(jǐ一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思n)缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行表(biǎo)现，当一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济(jì)通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民(mín)生商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防(fáng)控(kòng)政策(cè)优化(huà)调(diào)整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季节性回落(luò)，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态(tài)势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这(zhè)一角(jiǎo)度(dù)来看，对通缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学(xué)精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下(xià)更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展预(yù)期，推动经(jīng)济运行持续(xù)好转。

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