五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破(pò)产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀(què)”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融(武警能打过特警吗róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全(quán)球经济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WT武警能打过特警吗I原油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！