今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就(ji蜗牛是不是昆虫类ù)或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨蜗牛是不是昆虫类价(jià)还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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