自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤)据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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