自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利润广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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