总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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